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民间资本正扩大海外投资 中民投领衔挑战不确定性

(资料来源:经济观察报,更新日期:20161025)

2016年10月12-14日,一场由中民投(中国民生投资股份有限公司)发起的关于探讨全球投资机会与风险的论坛在上海召开。期间,来自中外的政界、企业界以及著名经济组织和咨询机构的几十位顶级智囊就此展开了激烈的思想交锋。

对世界经济而言,2016年毫无疑问是充满动荡的一年,英国脱欧的发生,世界范围内贸易保护主义升级等等,让人们对未来充满了不确定性。正如采访期间,谈及英国脱欧时英国东亚委员会秘书长麦启安所言:“没有人知道会发生什么。这可能是在过去60年里面这是唯一的案例,全球经济有多么大的不确定性。但是这种不确定性恰恰为中国民营资本带来了巨大的机会。”

的确,在这样的不确定性中,中国民间资本正在做的却是,扩大海外投资。2014年,首次中国成为资本净流出国。

中国的民间资本从来没有像今天一样,迫切想要了解全球经济形势,并从中找到机会。中国民间资本也从未像现在这样,渴望从全球化的视角,将金融资本嫁接到产业当中,并从中获得发展。

全球经济的不确定性

不确定性仍是一个不容忽视的全球经济的扰动因素。在中民投上海论坛期间,无论是论坛议题还是针对中民投中外智囊团的提问中,涉及最多的话题就是对于这种不确定性的判断与应对。

贸易保护主义被反复提及。中民投国际顾问、美中关系委员会主席斯蒂芬?欧伦斯说:“保护主义不只是在美国有所表现,而是一个全球的趋势。包含在欧洲、在中国、南美都有这样的趋势,主要原因则是全球经济表现不好所致。这个问题是有的,但是这只是美国的问题吗?并不是。也是中国的,也是英国的,也是欧洲的,这是一个普遍存在的现象。”

欧伦斯认为,英国脱欧在本质上就是保护主义的一个极端做法。“我认为,脱欧到最后会会给全球经济带来很大的损害,而身在其中的企业,影响则不可避免。”欧伦斯说。

连日来,关于包括美国大选对经济可能带来的影响,以及全球范围的货币宽松政策给经济带来的利弊等,也引起了热烈的讨论。

不过,即便海外已然成为中国民间资本热衷征战的市场,中国作为母国,依然是民间资本的主战场。

如何解读作为资本中长期战略的中国?中民投的股东以及顾问之一、正大集团副董事长杨小平给出了这样的观点:“看世界经济要以一百年为一个单位来看。”

杨小平解释说,19世纪经济中心是“技术科技聚集地”,英国出现蒸汽机和工业革命,变成了经济的中心。进入20世纪,伴随着工业化、城镇化,金融的作用凸显,经济中心转移到了美国。到了21世纪,资本量化宽松,科技日新月异,提高产能成了每个企业家感到饿最简单的事,而缺少的是需求。中国至少拥有三层巨大的需求空间——5亿多农民的消费必须还没有充分满足,3亿-5亿的中产阶级刚刚有消费欲望,还有一部分富裕人愿意做慈善公益、收藏、投资等。这三个需求空间才刚刚打开,所以用一百年来看,中国会成为下一轮的经济中心。

对于中国经济已经步入的“新常态”,杨小平分析说,中国经济正在经历的调整和挑战来自于三方面。一是产能所剩情况下的供需结构的调整,三去一补,二是.贫富结构调整,三是条块结构调整。

所谓“条块结构”,可以如此理解:在国内的行政划分讲,部委是条、省是块,但从国际讲经济构成上讲,跨国公司是条,国家是块。对于跨国公司而言,一国就相当于它所面对的一个“地方政府”。对于一国政府而言,怎么把这样的条和块结合好,是下一轮争取新的供需空间所要格外努力的方向。

“其实贸易供给需求的70%—80%是掌控在世界五百强的手里。对于一国政府而言,优质的资源很大程度上都潜藏在500强。”杨小平说。

产融结合

作为最大的中国民营资本之一,2014年8月成立的中民投,短短两年时间中在海内外的频繁布局引起了广泛的关注。建立“一带一路”建设50亿美元印尼产业园,25亿美元收购美国思诺保险,打造全球最大单体光伏电站,购买100架空客直升机等一系列“大手笔”的投资动作背后是其清晰、明确的产融结合投资战略。

目前,中民投总资产已增长至约2000亿元,同时确立了打造新能源、建筑工业化和居家养老三大特色,以及在新加坡打造国际化保险集团,在香港打造金融租赁集团和在国内外打造资产管理集团的三大金融集团战略。

10月12日,中民投资总裁李怀珍对经济观察报表示,发展了两年的中民投,对于打造产融结合的金控集团的定位不会变,未来业务将更加聚焦于租赁、新能源、建筑工业化、居民养老为主的大健康等领域。

李怀珍介绍,在海外战略布局上,中民投将选择在比较发达的市场,构建资本运作平台,例如,在新加坡中民投目前已经和合伙人投资注册资金了这样的平台,未来主要面向东南亚,地区,为东南亚产业布局,包括在欧美市场一些并购服务。再者,在发展中市场做产业平台,例如“一带一路”中的大多数地区,在这方面,中国的资本具有技术、装备、管理等优势。与此同时,考虑到文化的融合,人才本地化的工作也已经展开。

杨小平向经济观察报表示:“金融跟实体经济是交融和互补的,也是互相支持的。利用实力强大的资本集团,将金融与产业更加专业地结合起来,这是一个相对创新的领域。中民投的几十家股东均为实业企业,与此同时,又拥有极为很强的金融服务能力,这是得天独厚之处。当然,最终能不能做得好,也会考验中民投创新能力、治理能力的突破。”

投资机会

“中国始终是中民投的基地,在我们全球投资目的地中的主体地位不会变。”李怀珍向经济观察报表示。

对于全球战略布局,李怀珍表示,中民投的思路是首先立足于中国市场,在此基础上进行全球资产布置,这背后的投资逻辑,与中国经济发展的现阶段特点息息相关。“我们会围绕消费需求,在中国的供给侧改革上做文章。”李怀珍告诉经济观察报。

李怀珍解释说,中国经济结构调整的关键是如何推进供给侧改革。三驾马车中,消费已经成为经济增长的第一推动力,围绕供给侧改革中的消费做文章,中国的市场足够大。新能源、装备式建筑、健康养老,这些战略板块的部署,都是依据这一原则进行。

以建筑工业化为例,十三五规划已经把装备式建筑作为一个大战略,未来住宅工业化产品在投资建筑比重中不会少于30%,在投资建筑比重当中不能少于30%。

物业产业也是如此。目前,中民投在物业管理面积上接近两亿平米,到年底可能达到3亿平米,位居国内前三。李怀珍介绍,待物业管理面积达到10亿面积的时候,也就意味着拥有4千万目标人口,围绕着4千万人口,可以在物业提升、居家养老等方便开发出更多的业务。

李怀珍判断,中国的工业化还要持续15至20年,国内城镇人口目前还不及一半,这其中蕴藏的机会是巨大的。

而在中国之外,一带一路这样的地区,很多国家还处于工业化的初期甚至是前期,在国内目前已经过剩和落后的产能,在有些国家却不是。以‘一带一路’为例,多数人会从政策角度考虑它的机会,但是如果从经济角度来看,“一带一路”沿线60多个国家,基于经济上的互补性,地域上的靠近,文化上的相近,机会同样很多。

眼下,欧美这样的发达市场,面临着来自货币、政治方面的不确定因素,不过,这在意味着风险的同时,也意味着机会。目前,中民投在伦敦设立了欧洲资本管理中心,并已经展开了不动产方面的投资。

“伦敦的地位很重要。不管英国脱不脱欧,伦敦的金融中心地位不会改变。至于英镑汇率变动,我们希望会通过公司内部的汇率避险使投资处在相对较好的水平。”

中民投下属投资公司中民投资本总裁刘天凛向经济观察报表示:“很多东西我们是无法预测的,包括伦敦。中民投去年在美国、伦敦都以基金的形式尝试了一些投资。这样做主要是从集团战略目标发展方向上去考量。我们希望通过风险分散的方式,把资产成倍扩大的同时把尽可能规避风险。同时,通过这些前期的实践,在这些地区吸收到更好的投资经验,更好地学习当地的监管政策。”

刘天凛表示,过去一年多以来,中民投也看到了一些利好的因素,比如在包括欧洲在内的国外市场融资成本较低,融资更加划算。未来,中民投计划在扩大规模的同时,利用好海外的杠杆,加速实现规模效应。

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